新一期LPR報價出爐。11月22日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年11月22日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，兩個期限品種報價均與上月持平。北京商報記者梳理發現，這也是LPR連續第19個月保持不變。自2020年4月開始，央行1年期、5年期始終分別保持在3.85%、4.65%這一水平。

而在11月15日，央行開展10000億元MLF，1年期MLF的利率同樣維持不變。基于MLF利率的錨定作用，MLF利率不動則一定程度上意味著LPR報價的參考基礎未發生變化。對于11月LPR報價與前期保持一致，市場也已有預期。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，從10月金融數據來看，M2、社融增速與名義GDP基本匹配，反映貨幣信貸供給合理適度，10月新增信貸數據超預期，也表明目前利率水平并未對整體信貸需求構成制約。

“另一方面，銀行降低信貸利率意愿不強。主要是銀行負債端成本基本保持穩定情況下，銀行金融機構繼續合理讓利實體經濟，并為潛在滯后暴露的不良風險保持警惕。同時，LPR報價利率繼續保持穩定，有助于穩定市場對房地產市場預期。”周茂華補充道。

隨著LPR改革的持續推進，LPR已經成為銀行貸款利率的定價基準，用戶每月房貸還款也受到LPR報價影響。還有多家消費金融機構在計算貸款利率時，同樣使用了“LPR報價+點差”的方式進行定價。

央行在11月19日發布的《報告》中披露，9月貸款加權平均利率為5%，同比降低0.12%。但北京商報記者進一步根據央行發布的數據對比發現，環比2021年二季度，9月貸款加權平均利率環比6月上升0.07個百分點。除票據融資利率有較大幅度下行外，其余利率均有所抬升，其中個人住房貸款加權平均利率也從5.42%提升至5.54%。

不過，央行也在《報告》中明確，貸款利率仍處于歷史較低水平。植信投資研究院高級研究員王好認為，三季度貸款利率微升可能是住房貸款利率上行拉動，貸款利率穩中有降的總體趨勢不會受到影響。在《報告》中，央行提到經濟增長面臨階段性、結構性、周期性的因素制約，更加強調貨幣政策以我為主，“這也表明國內經濟形勢是決定未來貨幣政策走向的最關鍵指示，未來貨幣政策工具的使用以結構性為主，但不排除再次使用總量工具”。

“由此來看，明年貨幣政策是否會出現降準降息操作，具體取決于國內經濟發展的需要。未來一段時間LPR大概率易跌難升。”王好如是說道。

針對下一階段LPR走勢，周茂華表示，10月金融數據回暖，反映經濟活躍度有再度增強的跡象，預計年底前央行將繼續保持LPR報價利率穩定。但考慮到短期國內經濟發展仍面臨較為復雜環境，托底政策適度發力，央行將保持流動性合理充裕，繼續引導金融機構對實體經濟合理讓利，尤其是支持小微企業、制造業重點領域新興領域，整體看有助于推動整體信貸利率水平穩中略降。

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