財聯(lián)社（成都，記者張海霞）訊，在中藥股集體大漲背后，財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，近日來中藥材價格呈普漲態(tài)勢，目前已傳導至下游，推高中藥成品價格走勢；此外，支持中藥產(chǎn)業(yè)的政策頻頻出臺，板塊估值輪動、新冠特效藥以及中藥較強的消費屬性等，均利好于行業(yè)走勢。

藥材漲價推高中藥成品價格

3月2日，中藥股集體大漲。龍津藥業(yè)（002650.SZ）、紫鑫藥業(yè)（002118.SZ）以及華森制藥（002907.SZ）等多只個股漲幅超5%。財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，中藥股大漲背后的邏輯與中藥材價格上漲等不無關聯(lián)。

“近期多個中藥材品種價格上漲，包括滇黃精、紅花、金銀花等多個中藥材價格漲幅居前，主要是下游中藥加工品種需求量較大等推高上游中藥材價格。”一位云南中藥材廠商接受財聯(lián)社記者采訪時表示。

目前來看，上游中藥材價格上漲已傳導至下游。云南白藥（000538.SZ）3月1日在互動易上明確表示：“中藥材價格呈普遍上漲態(tài)勢。此外，鑒于各類能耗、包材等費用也在增加，經(jīng)公司綜合各種因素審慎研究，對云南白藥（散劑）產(chǎn)品的出廠價做了上調(diào)。”財聯(lián)社記者就相關產(chǎn)品漲幅等多次聯(lián)系云南白藥，截至發(fā)稿，對方暫未回復。

（圖注：部分中藥股3月2日漲幅，來源于東方財富）

“中藥講究的是藥食同源，上游中藥材屬于農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)對通脹等較為敏感，中藥材的價格波動也較大。”一位中藥上市公司相關人士對于中藥材價格波動分析道。值得一提的是，近日國家林草局印發(fā)《林草中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，表示全國將劃分9個生產(chǎn)區(qū)，打造林草中藥材產(chǎn)業(yè)體系。

市場面來看，一位市場分析人士分析表示：“中藥板塊調(diào)整一段時間后今天又開始動了，實際上前面一波漲勢已經(jīng)回落至此前上漲啟動的區(qū)間，基本就是逢低吸入的格局。”財聯(lián)社記者注意到，對比生物醫(yī)藥板塊來看，中藥板塊整體估值相對較低。

一位醫(yī)藥分析人士對財聯(lián)社記者表示，長期來看，中藥市場背后的邏輯或不是醫(yī)藥，消費屬性是其邏輯。記者注意到，市場方面也多認為高復購率、消費黏性等是中藥板塊上漲的邏輯之一。

（圖注：中藥市場規(guī)模近年走勢，來源于光大證券研究所）

“消費屬性強弱也要分板塊來看，比如口服類中藥覆蓋常見病、多發(fā)病領域，其復購率較高、消費屬性較強；但是中藥注射劑等就需要在專業(yè)指導下才能展開，其消費屬性就比較弱。”上述中藥公司人士表示。

值得一提的是，市場上就中成藥對新冠肺炎特殊療效也頗為關注，以嶺藥業(yè)（002603.SZ）近期便表示，相關研究結果證實，公司旗下中成藥蓮花清瘟可顯著提高新冠肺炎發(fā)熱、乏力、咳嗽等臨床癥狀的改善率，明顯改善肺部影像學病變等。截至今日收盤，以嶺藥業(yè)報收25.02元，漲幅高達5.35%。

中藥利好政策頻頻出臺賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展

政策方面，近來中藥產(chǎn)業(yè)利好政策頻頻出臺。上述中藥公司人士對財聯(lián)社記者表示：“近年來，從研發(fā)端到市場端，包括醫(yī)院端等一系列支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的配套政策陸續(xù)出臺，比如研發(fā)端去年國家藥監(jiān)局印發(fā)《國家藥品監(jiān)督管理局關于促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》。”

此外，醫(yī)保目錄中成藥的持續(xù)擴容、經(jīng)典名方免臨床、發(fā)展中藥配方顆粒等均對中藥行業(yè)形成利好支撐。財聯(lián)社記者了解到，2021年33個一類創(chuàng)新藥獲批中就有6個是中成藥，這是2016年以來一類創(chuàng)新中藥獲批的頂峰。

（圖注：近年來部分中藥政策梳理，來源于光大證券研究所）

東吳證券分析師朱國廣在研究報告中指出，國家對中藥產(chǎn)業(yè)扶持力度較大，2021年CDE中藥受理號從2020年400多個增加到2021年1200多個；進入基藥的中藥品種確保放量；另外中藥治療未病具有先天性優(yōu)勢，治療未病已經(jīng)上升國家戰(zhàn)略。

在帶量采購方面，中成藥尤其是獨家中成藥相對化藥、仿制藥等折價率較低，某種程度上也是超出市場預期。據(jù)財聯(lián)社記者了解，在去年底湖北省際聯(lián)盟開展中成藥集采中，擬中選產(chǎn)品中選價格平均降幅僅42.27%，遠低于近批次國家集采藥品的平均降幅。中藥公司人士對財聯(lián)社記者表示，獨家中成藥降幅更小，在30%-40%之間。

就中成藥未來市場空間方面，上述行業(yè)人士分析認為，目前市場上中成藥僅占兩成左右，疊加政策利好等因素影響，市場發(fā)展空間是比較廣闊的。

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